Question

为什么人民币升值会引发通货膨胀呢？人民币贬值就不会吗？

Answer 1

人民币升值是一把双刃剑

2008年7月至今，人民币对美元汇率一直在6.83附近振荡，而近期人民币升值的压力越来越大，市场普遍认为，人民币升值几成定局.

人民币对美元的升值是相对的升值，国内的商品以人民币标价，如果人民币对美元升值，那就意为着如果以美元标价的商品价格不变，人民币升值后，该商品对应的人民币标价就会下跌，似乎会缓解国内的泡沫；
但从前次升值情况来看，人民币对美元升值的同时也会伴随着对内贬值，如果人民币升值速度加快，可以预想到短期内会吸引国际市场热钱大量注入，促使国内货币供应量快速增加，相信对应的物价水平不但不会回落，反而会加速上涨，或将引发通货膨胀，进而造成国内资产价格泡沫，而国内为控制通货膨胀可能会采取加息等政策，将进一步吸引国际市场热钱流入，形成一个循环，当然，这个循环是我们不愿看到的，所以我认为，人民币升值对国内商品来说是一把双刃剑，这也将增加国内政策调控的难度，相信人民币升值的速度与幅度对商品都有较大的影响。

我们发现，在人民币升值阶段，大宗商品的走势表现为国内价格略弱于国际市场，但大宗商品的价格却处于振荡上涨的走势。2005年7月21日，人民银行宣布，经国务院批准，人民币汇率改为参考一篮子货币，汇率由8.2765改为8.11，变相升值2%，并且不再与美元挂钩，开启了人民币升值之路，至2008年7月人民币对美元汇率升为6.83附近，升值幅度为17.5%；在此期间伦敦铜价涨幅约为135%，沪铜涨幅约为100%；美国大豆涨幅为110%，国内大豆涨幅为90%……由此可见，人民币对美元升值会使国内大宗商品的涨幅略小于国际市场，但不影响大宗商品的振荡上涨的走势，而且国内在2007年3月CPI涨幅超过3%，开始进入加息周期，2008年通货膨胀愈演愈烈，CPI最高达到8.7%，而PPI最高达到10.06%。
我认为，人民币升值而引发的热钱流入，是造成国内通货膨胀的间接因素之一。

Answer 2

因为升值会造成大量热钱涌入，从而造成外汇占款大量增加，也就是向市场大量的投放了新的流动性。在今天这样流动性已经过剩的情况下，热钱的大量涌入会使情况更严重。

Answer 3

一个重要原因，有人民币升值预期，那么国际上热钱会大量涌入，来购买我国的股票和房产，债券，所以人民币一旦有升值预期，房产就会产生泡沫，房产都泡沫，那么物价肯定要上涨的。

Answer 4

升值后企业成本上升，从而转嫁给消费者（即通涨）。二楼说的不全对，一、我国没有流动性过剩。（流动性过剩是指老百姓手上的钱多了，真是这样吗？）第二，热钱是涌入到外汇市场，而不涌入大宗物资。

Answer 5

楼主 你好！
人民币升值引发通胀 这个可能因素是升值带来热钱流入，加大通胀压力，但是国内可以通过生之前先加息回收流动性 对冲热钱流入的压力
我认为人民币升值倒是有利于缓解通胀压力
一方面，人民币升值将缓解我国长期巨额贸易顺差局面，减少外汇占款，缓解流动性过多投放带来的通胀压力
另一方面，人民币升值将大大降低企业进口成本，尤其是原材料、大宗商品等的采购成本，有助于国内价格水平的降低，缓解通胀压力