Question

财务困境成本的定义

Answer 1

无论采取何种模式来处理财务困境，都会产生相应的成本，对财务困境成本的估计是资本结构理论的重要研究领域，“财务学界许多研究努力实际上都消耗在解决负债成本到底是什么方面了” ，并且产生了大量的研究成果。
实际上，这是同一事物的两面，根据Jerold B.Warner等人的观点，财务困境的影响大部分都在违约之前发生。因此，由于财务困境的发生是一个逐渐的过程，在这个过程中，必然影响或制约了企业的日常经营、投资和融资等活动，从而产生了成本；但这种成本只有在真正进入财务困境以后，企业为了解决财务困境采取重组或清算的过程中才能真正显现出来。
财务困境成本与破产成本联系紧密，传统定义的破产成本是财务困境成本的一部分，因为如果财务困境不能得到有效解决的话，企业将不得不进入破产清算，并表现为破产成本。所以，Stephen A.Ross根据破产成本的划分方法，将财务困境成本分为直接财务困境成本和间接财务困境成本，前者包括与清偿或重组相关的法律、会计和管理费用，间接成本则指财务困境对企业经营能力的伤害，包括对企业产品需求的减少，债权人介入导致的管理决策权部分丧失，管理层为解决财务困境所花费的时间和精力等。
但定量评估财务困境成本的大小是非常困难的，“处于财务困境的企业面临多变的情况，对企业价值和权利人的多重影响，加上请求权利人之间的利益冲突，使得如何估算成为一个信息难题。

Answer 2

财务困境成本包括哪些

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