Question

跪求哪位高手帮忙翻译一下下面的短文？

In the Appendix to the note we provided a detailed analysis of the value of both options for bondholders. The Par and Discount bond options are equivalent from a valuation perspective. The Par Bond, however, is designed to appeal to retail investors and will be rationed. To the extent that this bond is held by many investors with relatively small positions, liquidity in this bond will be inferior to the Discount Bond. If this exchange is successful, the Discount Bond is likely to attract more institutional buyers and to perform better (despite its 2 year shorter duration).

Many retail investors were attracted to Argentinean bonds because of the high coupons. The Par Bonds, however, have extremely low coupons. It is possible that, upon completion of the exchange, retail investors with Par Bonds will start selling their holdings. Such a scenario will also favour the Discount bond option.

Answer 1

N的附录说明了我们提供了两个方案供债券持有人价值的详细的分析。 PAR和贴现债券的选项是从估值的角度相等。在帕债券，但是，目的是为了吸引散户投资者，将配给。对于这批债券是由许多相对较小的投资者持有的立场范围内，本债券的流动性将不如贴现债券。如果这种交换是成功的，贴现债券是可能吸引更多的机构买家和更好的表现（尽管其2年的时间愈短）。

许多散户投资者被吸引，因为高券阿根廷债券。在帕债券，但是，具有极低的优惠券。这是可能的，一经完成的交流，与PAR零售债券投资者将开始出售手中的股份。这种情况也将有利于贴现债券期权。

Answer 2

在资料的附件中，我们为持券人的两个选择的价值提供了详细的分析。从评估角度看，有面值债券和贴现债券是相同的。然而，有面值债券，是倾向于个人投资者的，并且将限量发放。从某种程度上来说，这种债券是很多相对小份额的投资者持有，流动性比贴现债券差。如果这种兑换成功，贴现债券很可能吸引更多的机构买主并且运行的更好（除了它2年的短期限）。

很多的个人投资者被Argentinean bonds吸引，是由于高额优惠券的原因。然而有面值债券的优惠券极低。持有有面值债券的个人投资者很可能在完成交易的时候开始卖他们的股份。这样的局面又对贴现债券大有裨益。

不好意思，我也不是很懂，只能尽力帮忙了，希望能对你有点帮助吧。