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麦积财税
2018-04-18 · 专注于财税服务20年!
麦积财税
麦积财税集团成立于1999年,是集会计培训、工商服务、财务管理、税务筹划、税务咨询、审计法务以及知识产权为一体的大型集团企业。集团自有税务师事务所、会计师事务所,已建立会计培训学校17所。
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A公司债券的资本成本
=100×8%×(1-30%)/[87.71×(1-3%)]=6.58%
(2) 债券持有至到期日的持有期收益率:
100×8%×(P/A,i,10)+100×(P/F,i,10)-87.71=0
设利率为10%,100×8%×(P/A,10%,10)+100×(P/F,10%,10)-87.71=0所以债券持有至到期日的持有期收益率=10%
(3) 债券投资要求的必要报酬率=4%+8%=12%
A公司债券内在价值=100×8%×(P/A,12%,10)+100×(P/F,12%,10) =8×5.6502+100×0.322=77.4(元)。
B股票投资的必要报酬率=4%+1.5×8%=16%
B公司股票内在价值=0.9×(1+6%)/(16%-6%)=9.54(元)。
C股票投资的必要报酬率=4%+2×8%=20%

A公司债券发行价格为87.71元,高于其投资价值77.4元,故不值得投资。
B公司股票现行市价为9元,低于其投资价值9.54元,故值得投资。
C公司股票现行市价为9元,高于其投资价值8.19元,故不值得投资。
所以,东方公司应投资购买B股票。

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