Question

求解证券投资学习题

假定无风险收益率为5％，市场组合期望值收益率11％。投资者对A股票期望收益率为12％，A股票的风险系数为贝塔＝1.5,根据CAPM模型，对A公司股票的估价是过高，过低还是公正，为什么？

Answer 1

capm: Ra=Rf+Beta*(Rm-Rf) = 5%+1.5*(11%-5%) = 14%
所以A的合理期望收益率是14%
在对公司进行估价的时候是P=未来现金流折现，折现率用的就是预期收益率。所以如果投资者用12%折现，公司估价就过高。

Answer 2

过高，注意是公司股票的估价，还要折现