Question

国际金融问题！！！

已知一年期市场利率纽约为8％，伦敦为10％，某日现汇汇率为：GBP1＝USD2，一套利者用100万美元于该日进行套利，若一年后市场汇率变为GBP1＝USD1.9。试计算其非抛补套利的获利情况。若英镑一年远期贴水200点，试计算其抛补套利的获利情况。

Answer 1

非抛补套利:即期将美元兑换成英镑,进行英镑投资,一年后取回本利按市场汇率出售,获利:
1000000/2*(1+10%)*1.9-1000000*(1+8%)=-3500
即由于汇率的变化率大于利差,套利损失3500美元

远期英镑贴水200点,远期汇率为GBP1＝USD(2-0.0200)=1.9800
抛补套利:即期将美元兑换成英镑,进行一年投资,同时签订远期卖出一年期英镑投资本利的合同,一年后,英镑投资收回并执行合同卖出,获利美元,再减去美元投资的机会成本,即为获利:
1000000/2*(1+10%)*1.98-1000000*(1+8%)=9000美元