Question

财务管理习题-企业项目投资决策。需要计算过程。谢谢！

某企业拟租赁或购买A设备，A设备市场价格 50 000元（包括安装调试等），可使用5年，残值5 000元，假如租赁，每年税前租赁费用 12 000元。折旧用直线法，所得税税率25％，资金成本10％。
要求：对于A设备是购买还是租赁作出决策？

Answer 1

因两者带来同样经济效益，所以用年平均成本法，来取舍。
成本流出为正，流入为负。
（P/A, 10%, 5）= 3.79 ，（P/F，10%，5）= 0.62

1、租赁
由NPV（总流出净现值）=12000*(1-0.25)*（P/A, 10%, 5）= 34110元 ，年均成本其实就是租赁费用（考虑抵税作用），每年ANPV9000元

2、购买——折旧抵税考虑
NPV（总流出净现值）= 50000 -（（50000-5000）/5 ）*（1-25%）*（P/A , 10%, 5）-5000（P/F，10%，5）=24300元
ANPV=6412

综合1、2可知，购买方案的年平均成本较小，所以选择购买方案。