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某企业计划筹集资金100万元,所得税税率为33%。有关资料如下:(1)向银行借款10万元,借款年利率为7%,手续费为2%。(2)按溢价发行债券面值14万元,溢价发行价格为...
某企业计划筹集资金100万元,所得税税率为33%。有关资料如下:
(1)向银行借款10万元,借款年利率为7%,手续费为2%。
(2)按溢价发行债券面值14万元,溢价发行价格为15万元,票面利率9%。期限为五年,每年支付一次利息,其筹资费率为4%。
(3)发行优先股25万元,预计年股利率为12%,筹资费率为4%。
(4)发行普通股40万元,每股发行价格10元,筹资费率为6%,预计第一年每股股利1、2元,以后每年按8%递增。
(5)其余所需资金通过留存收益取得
要求:(1)计算个别资金成本
(2)计算该企业加权平均资金成本 展开
(1)向银行借款10万元,借款年利率为7%,手续费为2%。
(2)按溢价发行债券面值14万元,溢价发行价格为15万元,票面利率9%。期限为五年,每年支付一次利息,其筹资费率为4%。
(3)发行优先股25万元,预计年股利率为12%,筹资费率为4%。
(4)发行普通股40万元,每股发行价格10元,筹资费率为6%,预计第一年每股股利1、2元,以后每年按8%递增。
(5)其余所需资金通过留存收益取得
要求:(1)计算个别资金成本
(2)计算该企业加权平均资金成本 展开
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1、(1){(10*7%)/[10*(1-2%)]}*(1-33%)=4.79%
(2)14*9%*(P/A,i,5)+14*(P/F,i,5)=15*(1-4%),利用插值法,i=8.24%
资金成本=8.24%*(1-33%)=5.52%
(3)(25*12%)/[25*(1-4%)]=12.5%
(4)[1.2*(1+8%)]/[10*(1-6%)]+8%=21.79%
2、10%*4.79%+14%*5.52%+25%*12.5%+40%*21.79%=13.09%
此处,第(5)项留存收益资料不足,无法确认其资金成本,故以0计算。理论上应该采取第(4)步类似的方法处理。
(2)14*9%*(P/A,i,5)+14*(P/F,i,5)=15*(1-4%),利用插值法,i=8.24%
资金成本=8.24%*(1-33%)=5.52%
(3)(25*12%)/[25*(1-4%)]=12.5%
(4)[1.2*(1+8%)]/[10*(1-6%)]+8%=21.79%
2、10%*4.79%+14%*5.52%+25%*12.5%+40%*21.79%=13.09%
此处,第(5)项留存收益资料不足,无法确认其资金成本,故以0计算。理论上应该采取第(4)步类似的方法处理。
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