Question

一贴现债券，面值1000元，期限90天，以8%的贴现率发行。为什么发行价和到期收益率分别是980元和8.28%，求

Answer 1

8%的贴现率是年化的，这里只发行90天，就是1/4年，那实际贴现率就是2%，发行价格=1000（1-2%）=980。

收益率要基于初始投资980算，就是（1000-980）/980=2.04%,这也是90天的收益率，将其年化
那就是1+y=（1+2.04%）的四次方，求出y 约等于8.41% ，为什么是8.28%就不清楚了。同求解

Answer 2

到期收益率＝(20/980)×365/90＝8.28%，到期收益率是按照365天算的。

Answer 3

这个公式不好打，不好说
算法简单的说就是现金流贴现

时间为三个月
算出每个月的现金流
然后将每个月的现金流进行折现，就算出来了债券的发行价格了

PS:债券的收益率应该是预先知道要不然求不出发行价，这个收益率是规定的，简单的说就是票面利率。题目中的是8.28%是溢价发行。

Answer 4

因为你得市场利率大于你得票面利率（8.28>8.），也就是说我正常现在这个时刻我去买债券能收到8.28的利息。发行方应该给我8.28元利息。但是票面上的是8.公司应该支付8元给你。这样的话客户的利益就损失了0.28.客户肯定不乐意。。之后发行价就得是折价发行。。