Question

什么是风险系数

在经济投资的里面，风险系数和什么东西有关系啊！比如投资年限什么的！

Answer 1

　　投资风险系数。计算公式：1－自筹资金/总投资资金来源。

　　“投资风险系数”则利用非自筹资金占总投资资金来源的比例，反映开发商开发资金运作的风险大小，也反映筹资结构的健康合理性与否。风险系数的取值区间为（0，1），该值越大，说明投资风险越高。

　　投资风险管理

　　由于企业投资的具体形式不同，每类投资可能遭受风险的直接原因、具体表现形式，以及风险估量和控制的方法均将有所区别。企业对内投资的目的主要是为生产经营提供必要的物质条件，以谋取经营收益，但由于外部经济环境和企业内部经营等情况的变化，其经营收益往往会波动起伏，从而造成对内投资风险（亦经营风险）。经营收益波动的幅度和可能性越大，经营风险便越高，反之经营风险则越低。在风险基础财务管理中，经营风险一般通过息税前利润（率）变化系数等指标反映。但笔者认为，将经营杠杆系数作为企业经营风险的同义语是错误的，因为从计算经营杠杆系数的公式可知，如果企业保持固定的销售水平和固定的成本结构，再高的经营杠杆系数也是没有意义的。因此，经营杠杆系数应当仅被看作是对“潜在风险”的衡量，这种潜在风险只有在销售和生产成本的变动性存在的条件下才会被“激活”。

　　企业直接对外投资遭受风险的大小主要取决于被投资企业的经营状况和财务状况，被投资企业的经营风险与筹资风险共同影响到企业直接投资的风险，故在被投资企业经营风险或总风险已知的情况下，可近似地将其作为本企业直接投资风险。企业也可根据与直接投资收益有关的历史资料计算投资收益的期望值、标准差和变化系数等指标来预测直接对外投资风险，原理与间接对外投资风险的估量相同。间接对外投资主要是证券投资，一般通过期望投资收益（率）偏离实际投资收益（率）的幅度和可能性来估量它们所面临风险的大小。对于单项证券投资风险的估量，常用的指标是该项证券投资收益（率）的标准差（或变化系数）和β系数，指标值越大，说明投资风险越高。

　　当企业同时投资于一个以上的投资项目时，这类由两种或两种以上的证券或资产所形成的集合，形成财务经济学中的投资组合。投资组合的期望收益率是投资组合的各种可能收益率的算术平均数，在数量上等于组成投资组合的各种证券的期望收益率的加权平均数，权数是投资于各种证券的资金占总投资额的比例。投资组合的风险一般通过该组合收益率的标准差进行估量。经过研究，我们认为投资组合总体的风险程度（以投资组合标准差反映）取决于三个因素：每一证券的标准差，每一对证券的相关性（以协方差表示）和对每一证券的投资额。随着组合中证券数目的增加，协方差的作用越来越大，而标准差的作用越来越小。故在进行投资组合决策时，必须考虑所选单个投资项目之间的相关程度。

　　夏普教授提出的资本资产定价模型，大大简化了上述估量投资组合风险并据以选择有效投资组合的程序（William F.Sharpe 1963）。投资组合的关键则在于投资者应根据期望的收益和所愿承担的风险水平，去选择不同的投资项目，并确定各项目所占的比例。这将是投资决策所需解决的问题。这种决策系根据投资风险与期望投资收益之间存在的关联性，以股东财富最大化为目标，从备选投资方案中选择风险相对较小、收益相对较高的投资方案。

　　企业在识别与估量投资风险后，对决策过程中选定的投资方案，针对其可能面临的风险，单独或同时采取下列措施进行投资风险的预防与控制：（1）合理预期投资效益，加强投资方案的可行性研究。（2）运用杠杆原理，协调经营风险与筹资风险。根据总杠杆、经营杠杆和筹资杠杆三者之间的相互关系，我们认为，经营风险较低的企业可在一定水平上使用筹资杠杆，采用筹资杠杆程度较高的融资组合方式，但经营风险很高的企业则宜在较低的程度上使用筹资杠杆，采用筹资杠杆程度有限的融资组合，从而控制企业的总风险。（3）运用投资组合理论，合理进行投资组合。（4）采取风险回避措施，避免投资风险。（5）积极采取其他措施，控制投资风险。

Answer 2

风险系数,就是指风险的级别或等级，系数越高，风险也就越大
投资回收期越短,投资风险系数就越小

风险系数，当然和你的收益有关，风险小的话，收益就有保证

例如证券投资风险

系统风险：

利息率风险 是指由于利率变动而引起金融资产价格波动，使投资者遭受损失的风险.
证券价格随利息率的变动而变动。银行利率与证券价格反向变动。不同期限的证券，利息率风险不同，期限越长，风险越大。

再投资风险 由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期的风险.
短期性，投资者判断利率上升，会选择短期投资，但短期投资会面临市场利率下降，这个风险为再投资风险。

购买力风险 是指由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金购买力降低的风险.
随着通货膨胀的发生，变动收益证券比固定收益证券要好。普通股票被认为比公司债券和其他有固定收入的证券能更好的避免购买力风险。

非系统风险：
违约风险
是指证券发行人无法按时支付利息和偿还本金的风险。

流动性风险 指持有人想出售持有的证券获取现金时，证券不能立即出售的风险。是否容易变现而产生的风险。

破产风险 证券发行者破产清算时，投资者无法收回应得权益的风险

Answer 3

具体说来，现行学术界对此有四种说法：
1：经营指标N越高则影形面积越大经营者所冒风险也越大故人可称为风险系数.人所对应的影形面积P，即经营者所冒风险概率可简称为风险度表3示风险系数对应的风险度表

2： β为该项投资的风险对社会平均风险的比率称为风险系数.关于公路收费经营的风险系数β的取值有些学者通过对中国现有收费公路的盈利性、风险性分析认为公路收费经营的风险小于或等于社会平均风险β可在0．9～1．0范围内取值

3： 通过对风险的认识、估计、评价然后得出的风险值称为风险系数.其计算公式：风险系数＝全部项目耗费的地勘费总额有成果项目耗费的地勘费总额－1（3）贬值系数（ε）

4： 如果P{R>R设计}=1-α,则称在(1-α)100%置信度下保证了要求的可靠度R设计,α称为风险系数.相当于要求的是可靠度单侧置信下限,即RL=R设计,而设计人员最感兴趣的就是保证产品的该最低可靠度

风险系数是由很多系数构成的一个综合衡量投资收益的计算工具

其中有一个重要的系数—称为“贝塔系数”
它是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。在股票、基金等投资术语中常见。

贝塔系数是统计学概念，它反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反：大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。这一指标可以作为考察基金经理降低投资波动性风险的能力。

贝塔系数利用回归的方法计算。贝塔系数为1即证券的价格与市场一同变动。贝塔系数高于1即证券价格比总体市场更波动。贝塔系数低于1（大于0）即证券价格的波动性比市场为低。

公式

贝塔系数应用

贝塔系数反映了个股对市场（或大盘）变化的敏感性，也就是个股与大盘的相关性或通俗说的“股性”。可根据市场走势预测选择不同的贝塔系数的证券从而获得额外收益，特别适合作波段操作使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某个不涨阶段的到来时，应该选择那些高贝塔系数的证券，它将成倍地放大市场收益率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段到来时，你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低贝塔系数的证券。

为避免非系统风险，可以在相应的市场走势下选择那些相同或相近贝塔系数的证券进行投资组合。比如：一支个股贝塔系数为1.3，说明当大盘涨1%时，它可能涨1.3%，反之亦然；但如果一支个股贝塔系数为-1.3%时，说明当大盘涨1%时，它可能跌1.3%，同理，大盘如果跌1%，它有可能涨1.3%。

Answer 4

风险系数,就是给风险化的等级，系数也高，风险也大，
风险系数，当让和你的收益有关了，风险小的话，你的收益就有保证阿

Answer 5

项目风险分析方法与管理研究
经济与社会发展研究院 021764 刘欣
[摘要] 任何项目的建设投资过程都有一定的风险，只是所面对的风险类型、程度有所差异，要针对不同项目结合具体风险分析方法，进行项目风险评价。本文主要通过对项目的风险分析方法的介绍，并在此基础上提出项目风险管理模式。
[关键词] 风险分析 风险管理
一、前言
风险是现代社会中经常用到的一个术语，是与人类的生产生活相伴产生的。对于风险的概念，可以解释为：“风险是由于从事某项特定活动过程中存在的不确定性而产生的经济或财务的损失，自然破坏或损伤的可能性。” 总之，风险具有普遍性与不确定性两大特征，在任何项目的建设投资过程中都不可避免。人们只有通过科学的分析方法进行项目风险的评介，以采取有效方式进行风险管理，从而达到损失最小化的目的和效果。
二、风险类型
从不同的角度划分，可以对项目风险的进行不同分类，具体如下：
1、按照风险来源或损失产生的原因，可分为自然风险和人为风险两种：
[1]自然风险是由于自然灾害（如水灾、火灾、地震、台风等）引起的项目风险。
[2]人为风险是指由于人为因素带来的风险，包括行为风险、政治风险、经济风险、技术风险、组织风险等。
行为风险是由于个人或组织的过失、疏忽、恶意等不当行为造成财产损毁或人员伤亡的风险。经济风险指项目主体对国家经济的宏观面认识不足，对国民经济发展趋势预测有误，对各种结构调整没有思想准备等因素所造成的风险。技术风险是指由于技术进步的影响，新技术、新工艺的突破，替代品的出现等对原有技术和工艺产生的冲击造成的风险损失。政治风险主要指由于政局变化、政权更迭、罢工、战争等引起社会动荡而造成财产损失或人员伤亡的风险。组织风险是指项目各方关系不协调以及其他不确定性而引起的风险。
2、按照风险影响范围划分，可分为局部风险和总体风险。
3、按照风险后果的承担者划分，主要有项目业主风险、承包商风险、投资方风险、设计单位风险、监理单位风险、供应商风险、担保方风险等。
4、按照风险的可预测性划分，可以划分为已知风险、可预测风险和不可预测风险。
[1]已知风险是在严格分析项目计划后就能够明确的那些经常发生的、而且后果亦可预见的风险。
[2]可预测风险是根据经验，可以预见其发生，但不可预见其后果的风险。
[3]不可预测风险是有可能发生，但其发生的可能性具有不可预见性的风险。
5、按照项目进行的不同阶段，可以分为项目前期风险、项目施工阶段风险和项目投产初期风险。
三、风险分析
风险分析可以划分为三个阶段：风险识别、风险估计和风险评价，具体如图所示：
1、项目风险识别的常用方法
[1]专家调查法：是以专家为索取信息的重要对象，找出各种潜在的风险并对其后果做出分析与估计。这种方法最大的优点是在缺乏足够统计数据和原始资料的情况下，可以做出定量的伏击，缺点是容易受心理因素的影响。专家调查法主要包括专家个人判断法、头脑风暴法和德尔菲法。
[2] 故障树分析法：是利用图表的形式，将大的故障分解成各种小的故障，或对各种引起故障的原因进行分析。进行故障分析的一般步骤如下：定义工程项目的目标——做出风险因果图——全面考虑各风险因素之间的关系，从而研究对工程项目风险所应采取的对策或行动方案。该方法经常用于直接经验较少的风险识别，该方法的主要优点是比较全面地分析了所有的风险因素，并且比较形象化，直观性较强。
[3]幕景分析法：是一种能够分析引起风险的关键因素及其影响程度的方法。一个幕景就是对一个事件未来某种状态的描述，它可以采用图标或曲线等形式来描述当影响项目的某种因素发生变化时，整个项目情况的变化及其后果，供人们进行比较研究。
特别适用于以下几种情况：
提醒决策者注意措施或政策可能引起的风险及后果；建议需要监视的风险范围；研究某种关键性因素对未来过程的影响；当存在相互矛盾的结果时，应用幕景分析法可以在几个幕景中进行选择。
幕景分析法又一定的局限性，通常需要与其他方法结合使用。
2、风险估计的常用方法
[1] 确定型风险估计
确定型风险估计假定项目中各种状态出现的概率为1，只计算和比较各种方案在不同状态下的后果，进而选择出风险不利后果最小、有利后果最大的方案。确定型风险估计通常使用盈亏平衡分析、敏感性分析等方法。
(1)盈亏平衡分析
盈亏平衡分析分为静态盈亏平衡分析和动态盈亏平衡分析。其原理是利用成木、产量和利润之间的关系，求出投资项目的收入等于支出的平衡点(产销量、销售额等)，平衡点越低，表明投资项目风险越小。
静态平衡点分析分析研究项目某一年的投入和成木的关系，其基木模型为:

式中， 为销售利润， 为产销量， 为产品价格， 为单位变动成木， 为固定成本， 为销售税率。
动态平衡点分析研究项目在整个寿命周期内的投入产出关系，考虑了资金的时间价值，全面反映了投资项目在整个寿命周期内的不确定性与风险，其基木模型为:

式中 为所得税前净年值， 为年固定经营成木，即不包括折旧的年固定成木， 为固定资产投资， 为流动资金， 为回收固定资产余值， 为回收流动资金， 为基准收益率， 为投资年限。
(2)敏感性分析
敏感性分析研究在项目寿命周期内，当项目中某个不确定因素(如产量、产品价格、固定成木、变动成本、项目寿命周期、固定资产投资、流动资金、汇率等)的变动对项目性能指标(如净现值、内部收益率等)的影响。通过敏感性分析，项目风险分析人员可以知道是否需要用其它方法做进一步的风险分析。如果敏感性分析表明，项目不确定因素即使发生很大的变动，项目性能指标也不会发生很大的变化，那么就没有必要进行费时、费力、代价高昂的概率分析。根据项目不确定因素每次变动的数目，可分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。
[2] 不确定型风险估计
如果对项目风险发生的状态、每个状态发生的概率一无所知，可以采用不确定型风险估计的方法进行风险估计。不确定型风险估计有以下几种原则:
(1)小中取大原则。又叫悲观原则，该原则先在各方案的损益值中找出最小的，然后在各方案最小损益值中找出最大者对应的方案。
(2)大中取小原则。又叫乐观原则，此法先在各方案的损益值中找出最大的，然后在各最大损益值中找出最大者对应的方案。应用乐观原则要冒较大风险，应十分慎重，一般只有在没有损失或损失不大时才可采用。
(3)遗憾原则。又叫最小后悔值原则，这是一种折衷原则。
(4)最大数学期望原则。该方法首先计算出各方案的所有后果的数学期望，然后挑出其中的最大者。
[3] 随机型风险估计
随机型风险估计即概率分析，它是对不确定因素发生变动的可能性及其对投资项目经济效益的影响进行评价的方法。其基木原理是:假设不确定因素是服从某种概率分布的随机变量，因而项目经济效益作为不确定因素的函数必然也是随机变量。通过研究和分析这些不确定因素的变化规律及其与项目经济效益的关系，可以全面了解投资方案的不确定性和风险。概率分析主要包括期望值分析、(均)方筹分析以及投资项目的经济效益达到某种要求的可能性分析。其一般程序是:
(1)在平衡点分析和敏感性分析的基础上，确定一个或几个主要的不确定因素。
(2)估算不确定因素可能出现的概率或概率分布。
(3)计算投资项目经济效益的期望值、(均)方差以及进行期望值和均方差的综合分析。
(4)计算和分析项目经济效益达到某种要求的概率，通常是计算分析净现值小于零的概率或大于零的概率。
3、风险评价的常用方法
项目风险评价的方法一般分为定性和定量的两大类，下面分别介绍:
(1)定性风险评价方法
最简单的定性风险评价方法是在项目的所有风险中找出后果最严重者，判断这最严重的后果是否低于项目评价基准。对上述方法加以改善，可以得到另一个方法，该法利用风险识别时加工过的信息和资料把那些引起大多数麻烦、必须特别注意的风险找出来，列在一个表中，然后对照风险评价标准，把未达到评价标准的从表中删除。在上面两种方法的基础上进一步完善，产生了主观评分法和层次分析法，这是两种最通用的定性风险评价方法。
1)主观评分法。主观评分法首先将项目主要的单个风险都列出来，并为侮一个风险赋予一个权值，例如从0 到 10之间的一个数。0代表没有风险，10代表风险最大。然后把各个风险的权值都加起来，再同风险评价标准进行比较。
主观评分法容易使用，其用途大小取决于填入表中数值的准确性。
2)层次分析法
层次分析法可以将无法量化的风险按照大小排出顺序，把它们彼此区别开来。层次分析法通常有两个步骤，先确定评价的目标，再明确方案评价的准则，然后把目标评价准则连同方案一起构造一个层次结构模型。在这个模型中目标方案和评价准则处于不同的层次，彼此之问有无关系用线段表示，评价准则可以分为多个层次。层次结构模型做出之后，评价者根据自己的知识、经验和判断，从一个准则层开始向下，逐步确定一各层因素相对于上一层各因素的重要性权数，然后经过计算，排出各方案的风险大小顺序。
(2)定量风险评价方法
定量风险评价方法主要有风险报酬法、决策树法、外推法、解析法、蒙特卡罗模拟法等。
1)风险报酬法。
风险报酬法又称调整标准贴现率法，这种方法除考虑资金的时间价值外，还认为资金具有风险价值，即投资者因在投资中冒风险的报酬。风险越大，风险报酬越大;风险越小，风险报酬越小，风险报酬的大小随投资项目的类型不同而变化。投资项目可根据对风险主观估计判断而进行粗略划分，如可以划分成无风险、低风险、中等风险、高风险四类。
在风险评价时，除采用标准的贴现率外还必须考虑风险的报酬问题，即考虑将各方案分为若干等级，不同的风险方案规定一个与之对应的风险贴现率。此时采用的标准贴现率应该是无风险贴现率和调整风险贴现率之和，以此为基准评价方案的可取性。此时项目的净现值(NPV)表示为

式中t为项目工期， 为第t年度项目的净现金流量，I为考虑了资金风险价值的贴现率，即 .其中 为无风险的标准贴现率， 为风险补偿的调整贴现率。按此方法计算，如果NPV >0，则此方案可取。
计算内部收益率IRR也以( )作为评价取舍的标准，即由下式可解出内部收益率IRR的值

若IRR> ,则投资方案可取;否则风险偏大，不可取。
2)决策树法
决策树法用树表示项目所有可供选择的行动方案、行动方案之间的关系、行动方案的后果以及这些后果的数学期望，进而对项目的风险进行评价，做出该项目是应该就此止步呢，还是应继续进行的决策。
在决策树中，树根表示构想项目的初步决策，称为决策点。从树根向右画出若干树枝，每条树枝都代表一个行动方案，称为方案枝，方案枝右端叫状态结点。从每个状态结点向右又伸出两个或更多的小树枝，代表该方案的两种或更多的后果，每条小树枝上都注明该种后果出现的概率，称为概率枝。小树枝右端是树叶，树叶处注明该种后果的大小。后果若是正的，表示收益;后果若是负的，则表示损失。
3)外推法(Extrapolation)
外推法是进行项目风险评估和分析的一种十分有效的方法，它分为前推、后推和旁推三种类型。前推是根据历史的经验和数据推断出未来事件发生的概率及其后果。如果历史数据具有明显的周期性，可据此直接对风险做出周期性的评估和分析;如果历史记录中看不出明显的周期性，可用曲线或分布函数来拟合这些数据，进行外推，使用此法时必须注意历史数据的不完整和主观性。后推是在手头没有历史数据可供使用时所采用的一种方法，由于工程项目的一次性和不可重复性，所以在项目风险评估时常用后推法。后推是把未知的事件及后果与已知事件与后果联系起来，把未来风险事件归结到有数据可查的造成这一风险事件的初始事件上，从而对风险做出评估和分析。旁推法是利用类似项目的数据进行外推，在充分考虑新环境各种变化的基础上，用某一项目的历史记录对新的类似项目可能遇到的风险进行评估和分析。这三种外推法已广泛运用于项目风险评估和分析中。
4)解析方法
采用解析的方法对投资项目进行风险分析时，其特点是在利用德尔菲法进行风险辨识以估计的基础上，将风险分析与反映工程项目特征的投入、产出流结合起来，在综合考虑主要风险因素影响的情况下，对随机投入、产出流的概率分布进行估计，并对各个投入、产出流之间的各种关系进行探讨。在风险评价阶段吸收了动态经济评价方法的合理性，将风险分析与动态投入、产出相结合，用项目预期投入、产出及净现值的平均离散程度来度量风险，进而得到表示风险程度的净效益的概率分析。
5)蒙特卡罗模拟法
蒙特卡罗模拟法(Monte-Carlo)又称统计试验法或随机模拟法。该法通过对工程项目各风险变量的统计试验、随机模拟各风险变量间的动态关系，以决定工程项目的不确定问题。蒙特卡罗法的模拟步骤如下:
①确定输入变量及其概率分布(对于未来时间通常用主观概率估计);
②通过模拟试验，独立地随机抽取各输入变量的值，并使所抽取的随机数值符合既定的概率分布;
③建立数学模型，按照研究目的编制程序计算各输出变量;
④确定模拟次数以满足预定的精度要求，以逐渐积累的较大样木来模拟输出函数的概率分布。
蒙特卡罗法借助人们对未来事件的主观概率估计及计算机模拟，解决用数学分析方法求解的动态系统复杂问题，己成为工程项目(特别是大型工程项目)风险分析的主要工具之一。
项目风险估计与评价的方法还有很多，如风险当量法、等风险图法、灰色理论系统、模糊分析法、效用理论、计划评审技术(PERT)和图形评审技术(GERT)等，总的说这些理论和方法各有所长，进行项目风险分析时必须根据项目实际情况进行选择。
四、风险管理
鉴于项目风险存在于项目的全过程中，所以要使项目取得良好的收益，就要加强对其风险的全程监控，采取有效措施进行风险管理，以使得风险损失最小化。本文依据项目风险分析的时间连续性，参考项目风险防范预警系统，提出项目风险的管理方法。该管理方法的工作流程如图所示：

风险管理系统图
该系统主要包括：
1、信息整合处理系统：主要由内部影响要素信息和外部影响要素信息共同构成。内部影响要素信息主要是项目本身的开发建设、生产经营等各类信息；外部影响要素信息主要是国家政策法规、科技信息、市场信息、行业信息、宏观环境信息等。
要对这些信息进行处理整合，进行分类、整理、辨伪、预测、判断等初步工作，剔除信息真实性弱、与项目相关度低的信息要素。
2、风险指标体系：风险指标体系中集合了各种基本项目风险评测指标，分为定性指标和定量指标。包括作为风险判断依据的分析指标，也包括与计算有关的各类指标。
3、风险判断系统：根据指标体系的计算的结果，判断决定风险发生的概率，及以何种方式发出何种程度的风险损害。
4、风险对策整合系统：建立防范对策库，集合对策。一旦出现风险超出判断指标，即可提出有效的对策。
5、自动更新系统：设立自学习机制，自动更新并丰富信息及对策系统。
五、结束语
当然，对项目的风险评价、管理一定要与实际项目的内容相结合，分析策略，达到个案的风险处理得当的效果。所以该管理体统要在不断的自学习过程中成熟，可以应用到企业的信息网络中，为企业的领导决策提供科学的分析依据。

参考文献：
[1]王燕 《现代项目管理与评价》 北京 中国经济出版社 2001年
[2]王核成 “项目风险分析与管理” 《中国管理科学》 1998.12
[3]阎长俊 “工程项目管理中的风险分析与防范” 《沈阳建筑工程学院学报》 2002.1
[4]易树平 “投资项目经济评价不确定性分析方法及其应用” 《重庆大学学报》 2003.5