Question

高手救命啊~财务管理 计算分析题在线急等

假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为 5 年开发新产品线的成本及预计
收入为；初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧且在项目终
了可回收残值20万元。投产后，预计每年的销售收入可达80万元，每年需支付直接材
料，直接人工等付现成本为 30 万元；随设备陈旧，该产品线将从第二年开始每年增加5万元的
维修支出。如果该公司预计的加权平均资本成本为12%，适用的所得税税率为40%。
注；一员=元复利现值系熟表；
期 数 12% 13%
1 0.893 0.885
2 0.797 0.783
3 0.712 0.693
4 0.636 0.613
5 \ 0.567 0.543
要求；
（1）列表说明该产品线的预期现金流量；
（2）用净现值法对该投资项目进行可行性评价；（保留三位小数。）
（3）计算测定该投资项目的内含报酬率。

Answer 1

（1）第1年利润＝收入80-付现成本30-折旧20＝30万元，所得税＝30*40%＝12万元，
第2-5年利润＝收入80-付现成本30-维修5-折旧20＝25万元，所得税＝25*40%＝10万元，
第0年，固定资产120+流动资产20＝-140万元。第1年收入80-付现成本30-税12＝38万元，
第2-4年，收入80-付现成本30-维修支出5-税10＝35万元。
第5年，收入80-付现成本30-维修支出5+回收流动资产20-税10+回收固定资产残值20＝75万元。
（2）折现率按资金成本12%计算，所以净现金流量＝11.534
（3）用插值法计算，
因按14%折现率计算时净现值＝3.511，按15%折现率计算时净现值＝-0.155。
所以内含报酬率＝15%-0.155/（3.511+0.155)=14.96%