Question

某3年期债券每年付息一次到期还本面值为100元,票面利率为8%,市场年利率为8%,则债券的麦考利久期?

怎么计算啊？我想知道具体求解步骤。多谢啦

Answer 1

每年付息8元，因市场利率等于票面收益率，所以该债券市场价格为100元。
麦考利久期=【1*8/(1+8%) + 2*8/(1+8%)^2 + 3*8/(1+8%)^3 + 3*100/(1+8%)^3】/100=2.78

公式参见：
http://www.investopedia.com/terms/m/macaulayduration.asp#axzz1mLQkfMVu

Answer 2

每年付息8元，因市场利率等于票面收益率，所以该债券市场价格为100元。
麦考利久期=【1*8/(1+8%) + 2*8/(1+8%)^2 + 3*8/(1+8%)^3 + 3*100/(1+8%)^3】/100=2.78

公式参见：
http://www.investopedia.com/terms/m/macaulayduration.asp#axzz1mLQkfMVu

扩展资料：

麦考利久期(Macaulay duration)。久期的概念最早是麦考利 （Frederick Robertson Macaulay (1882.8.12_1970.3) )在1938年提出来的，所以又称麦考利久期（简记为D）。麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均，其权重是各期现值在债券价格中所占的比重。

在1938年，麦考利就将期限效应和息票效应相结合，提出了麦考利久期，以描述债券价格的波动性。

久期的概念最早是麦考利（Frederick Robertson Macaulay (1882.8.12_1970.3))在1938年提出来的，所以又称麦考利久期（简记为MacD）。麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均，其权重是各期现值在债券价格中所占的比重。

具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重，并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘，最终合计出整个债券的久期。

“久期”又叫“持续期”，要归功于F·R·麦考利，他在1938年提出要通过衡量债券的平均到期期限来研究债券的时间结构。当被运用于不可赎回债券时，麦考利久期就是以年数表示的可用于弥补证券初始成本的货币时间价值的加权平均。久期对于财务经理的主要价值在于它是衡量利率风险的直接方法，久期越长，利率风险越大。麦考利久期有如下假设：收益率曲线是平坦的；用于所有未来现金流的贴现率是固定的。

保罗·萨缪尔森、约翰·斯克斯和瑞丁敦在随后的若干年独立地发现了久期这一理论范畴，特别是保罗·萨缪尔森和瑞丁敦将久期用于衡量资产/负债的利率敏感性的研究，使得久期具有了第二种含义，即：资产针对利率变化的价格变化率。

久期的第二个含义是债券投资管理中的一个极其重要的策略——“免疫策略”的理论基础，根据该策略，当交易主体债券组合的久期与债权的持有期相等的时候，该交易主体短期内就实现了“免疫”的目标，即短期内的总财富不受利率波动的影响。

但是运用这一策略的前提则是，现有久期概念能否正确地衡量未来任何利率变动情景下债券价格的变动情况。