Question

急！急！急！求计算财务杠杆系数

某企业资产总额为150万元，权益资本占55%，负债利率为12%，当前销售额为100万，息税前利润20万，该企业优先股股息2万，所得税税率25%，试计算财务杠杆系数

Answer 1

财务杠杆系数（DFL），是指普通股每股税后利润变动率相对于税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。

财务杠杆系数的计算公式为： 　　DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT) =EBIT/(EBIT-I)
△EPS为普通股每股利润变动额；EPS为变动前的普通股每股利润；△EBIT为息税前利润变动额；EBIT为变动前的息税前利润，I为利息。

在有优先股的条件下，由于优先股股利通常也是固定的，但应以税后利润支付，所以此时公式应改写为： 　　DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)] 　　式中：PD为优先股股利。

故：DFL=20/ [20-150*(1-55%)*12%-2/(1-25%)]=2.17