Question

财务计算题

伟创公司去年的销售额为4000万元，变动成本率为60%，固定成本1000万元，全部资本5000万元，负债比率40%，负债平均利率10%。每年发放优先股利60万元，所得税率40%
要求：（1）计算公司的经营杠杆系数 （2）计算公司的财务杠杆系数 （3）计算公司的复合杠杆系数 （4）若今年销售收入增长30%，息税前利润与普通股每股利润增长的百分比是多少？

Answer 1

一、(1)借：库存商品 80
应交税费－应交增值税（进项税额）13.6
贷：应付账款 93.6
(2)借：应收账款 175.5
贷：主营业务收入 150
应交税费－应交增值税（销项税额）25.5

借：主营业务成本 120
贷：库存商品 120
(3)借：库存商品 60
贷：主营业务成本 60

借：主营业务收入 75
应交税费－应交增值税（销项税额）12.75

二、存货账面余额：
230+80-120+60＝250万元

三、应计提跌价准备：250-230＝20万元
借：资产减值损失 20
贷：存货跌价准备 20

Answer 2

(1)该设备各年净现金流量测算额
年折旧为=100*(1-5%)/5=19(万元)
NCF0＝-100(万元)
NCF(1-4)＝20+(100-5)/5＝39(万元)
第五年残值回收5万元
NCF(5)＝20+(100-5)/5+5＝44(万元)
(2)静态投资回收期＝100/39＝2.56(年)
(3)该设备投资利润率＝20/100×100%＝20%
(4)该投资项目的净现值＝39×3.7908+100×5%×0.6209-100=147.8412+3.1045-100=50.95(万元)

Answer 3

(1)银行借款资本成本=1000*10%*（1-33%）/1000=6.7%
债券资本成本=1500*12%*（1-33%）/【1500*（1-2%）】=8.2%
普通股资本成本=3500*12%/【3500*（1-4%）】+5%=17.5%
(2)加权平均资本成本=1000/6000*6.7%+1500/6000*8.2%+3500/6000*17.5%=13.38%

Answer 4

(1)债券现值=1000*（1+3*10%）/（1+8%）^3=1031.98元，所以以1020元购买此债券合算。
（2）投资收益率=（1130-1020)/1020=10.78%

Answer 5

（1）该项目的年经营现金净流量
N0= -200
N1= -200
N2= -200
N3= -50
N4~7= （360-240）*（1-25%）+（240-120）=210
N8= 210+50=260
（2）该项目的净现值
=210*（P/A，10%，5）*（P/F，10%，3）+ 50*（P/F，10%，8）-50*（P/A，10%，3）-200*（P/A，10%，2）-200

=210*3.7908*0.7531+50*0.4665-50*0.7531-200*1.7355-200=38.089
净现值大于零，该项目可行。