Question

关于财务管理的，这题怎么做啊！

某公司现有普通股100万股，股本总额1000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股价格为15元；一是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12%，所得税税率为33%。要求：（1）计算两种筹资方式的每股利润无差别点：（2）如果该公司预期息税前利润为400万元，对两筹资方案作出择优决策。

要有完整的解题过程的噢。谢谢了。

Answer 1

（1）（EBIT-I)*(1-T)/N:每股利润
(EBIT-600*0.12)*(1-0.33)/(100+50)=（EBIT-(600+750)*0.12)*(1-0.33)/100,解方程，得EBIT=342，为两种筹资方式的每股利润无差别点
2）如果该公司预期息税前利润为400万元，对两筹资方案作出择优决策，因为400》342，根据图形（可看教材）：
应该采用债券筹资，使得每股收益最大，因为财务杠杆的存在。