Question

关于买入和卖出套期保值的疑惑！

刚刚接触期货，在百度百科里面看了关于套期保值的一个相关解释，里面分别举了买入和卖出套期保值的例子来说明它的原理，我看了之后有如下疑问：
例子：
7月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某农场对该价格比较满意，但是大豆9月份才能出售，因此该单位担心到时现货价格可能下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆期货交易。交易情况如下表所示：

现货市场 期货市场
7月份 大豆价格2010元/吨 卖出10手9月份大豆合约：价格为2050元/吨
9月份 卖出100吨大豆：价格为1980元/吨 买入10手9月份大豆合约：价格为2020元/吨
套利结果 亏损30元/吨 盈利30元/吨
最终结果 净获利100*30-100*30=0元
注：1手=10吨

从该例可以得出：第一，完整的卖出套期保值实际上涉及两笔期货交易。第一笔为卖出期货合约，第二笔为在现货市场卖出现货的同时，在期货市场买进原先持有的部位。第二，因为在期货市场上的交易顺序是先卖后买，所以该例是一个卖出套期保值。第三，通过这一套期保值交易，虽然现货市场价格出现了对该农场不利的变动，价格下跌了30元/吨，因而少收入了3000元；但是在期货市场上的交易盈利了3000元，从而消除了价格不利变动的影响。

我的疑问：当时市场大豆现货价格是2010元/吨，它卖出10手9月份的期货价格是2050元/吨，当到了9月份大豆出来该卖的时候价格果然跌到了1980元/吨，我不明白的是，农场不是在7月份的时候就卖出了9月份的大豆和约吗，而且价格是2050元/吨，比9月的现货价格1980元/吨高出了70元/吨，农场为什么不在9月期货和约到期时直接进行实物交割？还有就是9月份的大豆价格已经是1980元/吨了，但为什么买入当月的大豆和约却是2020元/吨，我有点搞不明白。
PS：买入套期保值也是这点不明白。
原文地址：http://baike.baidu.com/view/15549.html?wtp=tt

请大家用尽量通俗的话解答我的疑惑。

Answer 1

俗话说：尽信书不如无书，尤其是一知半解的人写的书，更是害人不浅。

你看到的的这个帖子：http://baike.baidu.com/view/15549.html?wtp=tt 是个不懂期货的人写的，里面举的所谓“套期保值”的例子完全是胡诌，自然就让人糊里糊涂了。

套期保值应该是在现货市场和期货市场上同时做方向相反的交易，也就是说，（卖方套保）如果在现货市场上要（远期）卖出的话，就要在期货市场上买入，这样做是为了避免在现货（到期）交货时市价提高造成亏损，因为一个市场化程度很高的交易环境下，期货价格和现货价格最终是趋于一致的。

因此在此例中，农场一方要做套期保值，应该是在7月把大豆预售出去的同时，在期货市场上买入数量相同、交割期相同的大豆合约。

而此例中农场则是在7月卖期货，9月卖现货，哪有这样的套期保值的？至于里面的具体计算就不要看了，前提都不对，还谈什么套期保值。

Answer 2

套期保值是很灵活的，如果农民的大豆符合交割等级的话，当然也可以不买入平仓，直接交仓单的（注意：个人由于不能提供增值税发票是不允许交割的）
9月现货的价格是1980元/吨，但是如果你算上仓储费，资金利息、交割入库费等一些费用的话期货价格在2020元也是正常的，期货价格总是会跟现货有一些价差的，这很正常的

Answer 3

期货是金融的最高表现形式!!
现货是贸易的最高表现形式!!
期货投机性很强很容易脱离真正现货市场价值!!
而现货那有两种一种是实物的现货贸易!!
一种是电子商务形式的现货贸易!!

Answer 4

你把期货和现货搞混了，期货是期货，现货是现货。期货合约的标的物是有一定标准的，现货有可能达不到期货的标准，再说交割比较麻烦，直接在期货市场平仓，在现货市场把现货卖掉更方便。
你说的1980是现货价格，再说期货价格总是在波动，一定就刚好平仓和现货价格相同，你也不一定要在最后交易日期货和现货相同时再平仓。
书上的例题只是理论上的，你不要太钻牛角尖了。

Answer 5

我也没有看明白。