Question

财务管理作业？

ABC公司目前的财务杠杆系数为1.5，税后利润为600万元，所得税税率为25%，公司固定成本总额为2000万元，公司当年年初平价发行了一种债券，发行债券数量为一万张，债券的年利息为当年利息总额的30%，发行价格为每张1000元，该债券的期限为五年，每年付息一次。

要求：（1）计算当年利息总额；

（2）计算营业杠杆系数；

（3）计算债券筹资的资本成本（为简化计算，假设没有筹资费用）；

（4）若公司预计年销售额增长20%，则预计年税后净利润增长率为多少？

Answer 1

此题应先分析利息总额与息税前利润，税后利润的关系，利用财务杠杆系数的简化计算求解得相应的数据，如下：
（1）当年的利息总额=息税前利润-税前利润=财务杠杆系数*税前利润-税前利润=1.5*600/（1-25%）-600/（1-25%）=400（万）

（2）营业杠杆系数=边际贡献/息税前利润=（1200+2000）/1200=2.67
（3）债券的资本成本=400*30%*（1-25%）/1000=9%
（4）预计税后净利润增长率=20%*2.67*1.5=80%