Question

财务管理题目求解。急急急急急急急... .. . . ..

某公司资本总额1000万元，其中，普通股600万元（每股面值10元），债务资本400万元，年利率8%，目前，销售额为1500万元，变动成本率60%，年固定成本总额300万元（不含利息），所得税30%。要求：
（1）计算该企业的复合杠杆系数。如要使每股利润增长50%，问企业的销售额应为多少？
（2）若公司决定追加筹资200万元，，有两个方案：甲方案，发行股票20万股（每股面值10元）；乙方案，发行长期债券200万元，年利率15%。增资后企业预计销售额可达2000万元。要求：计算每股利润无差别点，并据以判断哪种筹资方式最好。

Answer 1

（1）计算该企业的复合杠杆系数。
复合杠杆系数=1500*（1-60%）/[1500*（1-60%）-300-400*8%)]=2.24
如要使每股利润增长50%，问企业的销售额应为多少?
目前每股利润=[1500*（1-60%）-300-400*8%]*（1-30%）/（600/10）=3.13（元/股）
使每股利润增长50%是的销售额=[3.13*（1+50%）*（600/10）/（1-30%）+300+400*8%]/（1-60%）=1836.07（万元）

（2）计算每股利润无差别点，并据以判断哪种筹资方式最好。
（S*（1-60%）-300-400*8%）*（1-30%）/（600/10+20）=
（S*（1-60%）-300-400*8%-200*15%）*（1-30%）/（600/10）
解是EBIT=1130
预计销售额可达2000万元，每股利润无差别点1130万元小于2000万元，所以应选择股权融资，选择第一种方法。