Question

IBM并购Sun为什么会失败？

Answer 1

2008年初，微软满以为递出一张446亿美元的支票，就可换来杨致远乖乖交出雅虎。不想这位“酋长”顽强地漟过足以淹没自己的口水，把背朝向了鲍尔默。今年，相同的情形又在IBM身上出现。据华尔街称，口舌锋利的麦克尼利不把“蓝色巨人”的70亿美元（早期为80亿美元）放在眼里，在近期硬生生地把IBM并购Sun公司一案打入冷宫。
之所以把两个案例放在一起，是因为业界都曾一厢情愿地相信它们会成功，也相信这两起并购案足以让行业格局发生革命性改观。遗憾的是，巨变没有发生。
微软并购雅虎案已是明日黄花，华尔街方面对此还偶有沉渣泛起，却已少有人还在心生兴趣。可眼前IBM并购Sun案的失败就不同了，后续文章还在续写。
雅虎确实今朝远不如昔，但和它相比，Sun更显没落，看衰它的人不计其数。据传，早有多位美国业内人士从去年就断言Sun将被收购，并为此掰着手指头替麦克尼利倒计时。只是，Sun仍像夕阳武士一般坚守着最后的尊严。而今，当IBM真正站出来提出收购意向之时，甚至连惠普和戴尔这对生死冤家都联合起来表达共同收购意向后，这个称之为“太阳”的公司还果真到了命悬一线的光景。
据华尔街人士的评述，是IBM嫌出价过高而主动收回10亿的美钞，原因在于IBM不认为Sun的服务器和存储产品值80亿美元。并且，如果真的拿下了Sun，到手的一堆沉甸甸的硬件设备必将扰乱IBM向软件和服务转型的百年大计。
当然，Sun的软件资产并非上述两点。麦克尼利也在把业务重点从硬件转向软件和服务领域，比如向各大品牌服务器商开放Solaris操作系统，和微软达成知识产权和解等，但其结果惨不忍睹。
据称，Solaris的营收创下了同比最差纪录。这对强调利润率的IBM董事老爷们来说简直不可接受。
正因为经过慎重评估后发现原来Sun有这么多廉价资产，IBM自然应该当即喊“CUT”。但是，IBM尊为业界领袖，岂能出尔反尔。因此，通过降低报价换取麦克尼利的拒绝。
问题是，夕阳武士是经不起折腾的，Sun于是备受打击。就在传出IBM与Sun并购破裂之后，Sun的股价一下子暴跌了25%，这与之前股价暴涨78.87%形成鲜明对比。如此一来，Sun的身价更得大跌。自己出价70亿美元显得合情又合理。郭士纳巧妙地通过曲线方式从被动转为主动，玩弄买卖之道露出的商业技巧可见一斑，还顺势把责任推给了对方。
当然，面对老练沉稳的郭士纳，麦克尼利也不是省油的灯。他并没有完全堵死IBM的念想，不过是改口说“拒绝与IBM的排他性谈判”。他清楚，在IBM出手之前，惠普和戴尔正联合对自己进行估价。既然IBM激发起大家的购买欲望，何愁找不到卖家呢。
另外，麦克尼利还很清楚地知道，惠普和IBM的竞争绝对是行业主旋律。自2006年底惠普一举超过IBM成为全球最大IT公司后，郭士纳狂追惠普CEO马克·赫德之心就从未断过。不过，这两年的数据显示“蓝色巨人”的追赶步伐在放缓，两公司间差距从4亿美元正拉大到55亿美元。
此外，IBM和惠普在服务器领域的全向竞争（包括X86、Unix、Power和安腾平台）更是势同水火，今天你当老大，明天我当霸主，反正谁也坐不稳这个宝座。
在如此微妙的情形下，Sun的Sparc平台稻草的重量再不济（IDC数据，去年，IBM服务器市场份额为31.4%，惠普为29.5%，戴尔为11.6%，排名第四的Sun为10.6%），但无论偏向竞争天平中的任何一方，另一方必将更显吃力。这是麦克尼利的算计之一。
更何况，除了惠普和戴尔，新近加入服务器市场竞争的思科在发布“加利福尼亚计划”之时也表达过与自己的合作意向，而思科老板钱伯斯的目标直指IBM和惠普。如果最终还独善其身，与思科联合起来牵制IBM，这也未尝不可。因此，虽说自己股价在跌，但只要自己这个老兵不死，只要还有买家在观望，
股票总有回升之时。
因此，球又踢给了IBM一边。而所谓IBM并购Sun一案的失败，不过是眼前说法。业界大都相信后面的续集会更精彩。
在此，还说句题外话，或许最该在一旁偷着乐的是甲骨文老板拉里·埃利森。谁会想到，他导演的甲骨文收购仁科公司会成为巨头并购案的绝响，徒让微软和IBM眼馋。