Question

求高手帮忙做一下这道财务管理的计算题！

32．某公司资本总额500万元,其中普通股本250万元,每股价格10元,长期借款150万元,年利率8%;优先股股本100万元,年股利率15%,所得税税率25%。该公司准备追加筹资500万元,有以下2个方案:
方案一:发行债券500万元, 年利率10%,筹资费2%;
方案二:发行普通股500万元,每股发行价20元.
要求:
1.

计算2种筹资方案的每股利润无差别点

2.

如果该公司预计的息税前利润为160万元,确定最佳的筹资方式.

计算发行债券筹资的资金成本率.(计算结果保留小数点后2位)

Answer 1

1、每股利润无差异点设为X
（（X-150*8%）*（1-25%）-100*15%）/（250+500）=（（X-150*8%-500*12%）*（1-25%）-100*15%）/250
计算得出X=102万元
2、如果该公司预计的息税前利润为160万元,大于102万元，则增加债券融资500万元更为有利。

3、发行债券筹资的资金成本率=500*10%*（1-25%）/500*（1-2%）=7.65%