Question

利率互换中，浮动利率成本不理解

下面这段话A公司的浮动利率成本是，同业拆借利率+10基点。而B是同业拆借利率+50基点。 那不是应该B的浮动利率成本比A的高么？ 基点50大于基点10？

A、B两个公司打算贷一笔5年期的款，A 希望用浮动利率，B 希望是固定利率。
A公司如果按固定利率借贷，资金成本是8%，如果按浮动利率借贷，资金成本则是“上海同业拆借利率+10个基点 ：B公司如果按固定利率借贷，资金成本是10%，如果按浮动利率借贷，资金成本则是“上海同业拆借利率加50个基点”
如果不使用掉期，A公司浮动利率的成本是上海同业拆借利率+10个基点，而B公司固定利率成本是10%。
采用掉期：先让A以8%的成本借入一笔固定利率的贷款，让B以“上海同业拆借利率+50个基点”的成本借入一笔浮动利率的贷款。然后让A和B公司做个互换，A以浮动的“上海同业拆借利率”向B公司支付利息，B公司以8.5%的固定利率定期向A公司支付利息。
这样下来，你会发现，A公司支付的利率为（8%-8.5%+同业拆借利率），比原来的同业拆借利率+10个基点，成本降低了0.6%；
B公司成本是9%（同业拆借+50基点+8.5%-同业拆借利率），比原来少了1%。

Answer 1

利率互换是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之前进行转换。 简单说明，就是两个单独的借款人，从不同或相同的金融机构取得贷款。双方相互为对方支付贷款利息，能够使得双方获得比当初条件更为优惠的贷款。利率协议是指交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。这是用以锁定利率和对冲风险暴露为目的的衍生工具之一。其中，远期利率协议的买方支付以合同利率计算的利息，卖方支付以参考利率计算的利息。简单地讲，不同点在于，利率协议是为了保值，而利率互换是为了减少利息成本。