Question

问两个跟期货有关的问题

1、书上说“如果要进行套期保值的资产与期货合约的标的资产一致，在期货合约到期日基差应该为零” 在到期日基差为零的话套期保值还有意义吗？该怎样理解这句话呢？

2、书上关于股票指数说“如果组合中某股票的价格上涨比别的股票更快，该股票的持有量就应减少以维持这个权重” 这句话又该怎么理解呢？股指中的各种股票涨幅都不一样啊，难道都要减少持有量？

望大侠赐教！

Answer 1

我回答第一个问题
这里所说的“如果要进行套期保值的资产与期货合约的标的资产一致，在期货合约到期日基差应该为零”是有一个前提的，那就是你在准备做套期保值的时候承认当时的价格的合理性并且愿意接受在一段时期之后还是按这个价位进行交易。
举个例子，比如你是一个原材料的供应商，现在的现货价格对你来说很合理，并且接受一段时间之后继续按这个价位进行交易，但是根据市场的分析，你预测一段时间之后的价格很可能出现下跌，这个时候你才会做套期保值，等到期日之后基差为零，你的交易价格也就保证了还会按你预定的价格去交易。
其实就是为你现在的货物价格做了一个保险。
不知道你能明白不。。。有点啰嗦了。。。

Answer 2

到期之前，日基差很大的时候开仓或者平仓呗

教科书上写的东西也挺扯淡的……

Answer 3

当然有意义，但是就是套保的成效大小的问题了，基差要是不变的话，则是完全套保，但是基差要是缩小或是扩大的话，就会出现不完全套保，也就是会出现额外的收益或是损失。

这是与股票指数的成分有关系的，股票指数就是指一定量的股票的组合，这一定量的股票每只股票都是有一定权重的，也就是一定比例的，所以要是一只股票的价格上涨的过快的话就说明它已经不符合这个权重了，所以要减少该只股票的持有量，来达到原来套期保值的目的。

Answer 4

都可以的