Question

远期汇率升贴水问题

假如中国的外汇市场上，1USD=6.2CNY， 人民币利率是6%， 美元是2%，那么根据张亦春的“利率高的汇率远期表现为贴水”，人民币在三个月的远期市场上应当表现为贴水
根据升贴水公式，贴水值应当是=（6%-2%）*3/12=0.01
直接标价法下，贴水应当是减，也就是远期汇率=即期汇率-贴水值=6.2-0.01=6.19

但是如果按常理思考，这样就不能均衡了，人民币利率又高，又升值，跟理论矛盾了。我这里肯定是有地方没有对，能不能帮忙指出上面分析计算过程中的错误

Answer 1

Answer 2

期货贴水与期货升水：用来表示：远期汇率与即期汇率的差额

Answer 3

不知道楼主搞明白没，其实主要原因在于汇率计价为人民币/美元，美元为基准货币，应该考虑美元是升水还是贴水，而不是人民币，也就是说此处应该带入美元升水0.01计算，6.2+0.01=6.21，参考实际报价你也会发现人民币远期贬值~~

Answer 4

现实生活中,利率只是影响汇率的其中一个因素,并不是唯一的因素.中国的汇率是管制的,不是市场说了算.理论上的知识,是假定汇率只受利率影响的情况下计算的.

追问

不是的，我没有讨论影响因素，而是就抛补利率平价分析，肯定是哪里错了的

追答

贴水值应当是=6.2*（6%-2%）*3/12
远期汇率=6.2+6.2*（6%-2%）*3/12

Answer 5

直接标价法加减的是外汇汇率的生贴水