Question

持有至到期投资中如何确定实际利率

Answer 1

1、简单的说，持有至到期投资中的实际利率是从表面的利率减去通货膨胀率的数字，即公式为：1+名义利率=（1+实际利率）*（1+通货膨胀率），也可以将公式简化为名义利率－ 通胀率（可用CPI增长率来代替）。以r表示实际利率，i表示名义利率，p表示价格指数，那么名义利率与实际利率之间的关系为，当通货膨胀率较低时，可以简化为r=i-p。名义利率越大，周期越短，实际利率与名义利率的差值就越大。
2、实际利率是指使某项资产或负债未来现金流量现值等于当前公允价值的折现率。持有至到期投资中的实际利率为折现率。当实际利率大于票面利率时，人们宁愿把资金存入银行或进行其他投资，而不愿购买债券，从而债券的发行受阻，发行方只能折价发行，折价的金额作为发行方将来少付利息的代价和投资方少收到的利息部分的补偿；同理，当实际利率小于票面利率时，人们争相购买该债券，债券供不应求，发行方适当提高发行价（即溢价发行）也仍然有人购买，此时溢价的金额作为发行方将来要多付出利息的补偿和投资方将来多收到的利息部分的代价。实际利率法就是目的就是将溢价和折价金额在持有期间逐期确认调整投资方的收益和发行方的费用。

Answer 2

你好，
很高兴为你回答问题，

解析：
你的这个问题，实际是财管管理学科所涉及的问题，在本题中只是讲解了一下它的确定原理，并没有解析方法的具体应用，在会计考试中，让你计算实际利率的可能几乎为0，也就是说，一般情况下，题上是要告诉你实际利率的。
当然，如果你学习了财务管理有关货币时间价值的知识后，自己也就会算了。本题中这个式子是用了复利现值的计算法，来计算实际利率（内含报酬率）的，这种计算过程用到的方法，就是内插法，也称为逐步测度法或测试法。如果想具体的了解此法，我有回答过的一个问题如下：
<a href="http://z.baidu.com/question/148494980.html" target="_blank">http://z.baidu.com/question/148494980.html</a>
此问题的回答中的A方案与B方案中“内含报酬率的计算”，就是内插法的具体运用了。

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