Question

求一道公司案例财务管理答案，谢谢~

资料：A公司正处于成长期，需要资金进行投入，因此制定了未来5年的投资计划，相关信息如下。公司的理想资本结构为负债与权益比率为2：3，公司流通在外的普通股有125000股。

年 份 年度内的总投资规模 年度内的总净利润
1 350000 250000
2 475000 450000
3 200000 600000
4 980000 650000
5 600000 390000
要求：
（1）若公司采用剩余股利政策，①若每年采用剩余股利政策，每年发放的每股股利是多少？②若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的每股固定股利是多少？
（2）若公司采用的是每年每股0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50%，则每年应发放的股利是多少？
（3）若企业的资金成本率为6%，从股利现值比较看，哪种股利政策现值小？

Answer 1

　　（1） ① 若每年采用剩余股利政策，每年发放的股利为：

　　年份 1 2 3 4 5
　　净利润 250000 450000 600000 650000 390000
　　投资所需权益资金 210000 285000 120000 588000 360000
　　留存收益 210000 285000 120000 588000 360000
　　股利 40000 165000 480000 62000 30000
　　每股股利 0.32 1.32 3.84 0.496 0.24
　　② 若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的固定股利为：
　　未来五年的总投资=350000+475000+200000+980000+600000=2605000
　　投资所需要的权益资金=2605000×0.6=1563000
　　未来5年的总净利润=2340000
　　留存收益=1563000
　　发放的总股利=2340000-1563000=777000
　　每年的股利额=777000/5=155400
　　每股股利=155400/125000=1.24元/股

　　（2）若公司采用每年每股0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过 250000元部分的50%，则每年应发放的股利为：
　　年 份 1 2 3 4 5
　　净利润 250000 450000 600000 650000 390000
　　股利
　　总额 0.5×125000=62500 62500+（450000-250000）×50%=162500 62500+350000×50%=237500 62500+400000×50%
　　=262500 62500+140000×50%=132500
　　每股股利 0.5 1.3 1.9 2.1 1.06

　　（3）若每年采用剩余股利政策，股利现值为：
　　股利 40000 165000 480000 62000 30000 合计
　　现值系数 0.9434 0.8900 0.8396 0.7921 0.7473
　　现值 37736 146850 403008 49110.2 22419 659123.2
　　若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的固定股利现值为：
　　155400×（P/A，6%，5）=155400×4.2124=654606.96

　　若公司采用每年每股0.5元加上年终额外股利政策，每年的股利现值为：
　　股利 62500 162500 237500 262500 132500 合计
　　现值系数 0.9434 0.8900 0.8396 0.7921 0.7473
　　现值 58962.5 144625 199405 207926.25 99017.25 709936
　　从公司的角度应采用5年内总体采用剩余股利政策，每年的固定股利政策。