Question

期货题，求高手

2013年3月4日，某投资者所持有的股票组合（假设贝塔系数为1）总价值为1000万元，假设当时沪深300指数为2650点，该投资者预计未来1周股票市场会出现下跌，于是该投资者决定用当月到期的沪深300股期货合约（合约乘数为300元/点）来对其持有的股票组合套期保值。
阅读完以上材料，请回答下面问题:
1. 该投资应选择的头寸方向是什么？
2. 假设2013年3月4日IF1303指数下跌至2750点，该投资者确定的期货合约数量是多少手？
3. 假设2013年3月11日沪深300指数下跌至2450点，IF1303沪深300股指期货价格相应下跌至2540点，试分析该投资者此时结束套期保值的效果。

Answer 1

1. 股指期货投资的方向应该是做空，即卖出股指期货IF1303合约实现套期保值；

2. 该投资者确定的期货合约数量是1000万/（2750*300）=12手；

3. 沪深300指数下跌至2450点，股票价值变为1*1000万*2450/2650=9245283元；期货合约获利（2750-2540）*300*12=756000元；9245283+756000=10001283元，不计手续费及财务费用，投资者实现完全套期保值。

   【这是普通的计算方式，采用基差计算会更简单一点】